华鑫证券有限包袱公司孙山山，张倩近期对天味食物（603317）进行究诘并发布了究诘敷陈《公司事件点评敷陈：用度优化拉升盈利，食萃继续高增》，本敷陈对天味食物给出买入评级，现时股价为13.58元。

　　天味食物

　　事件

　　2024年10月24日，天味食物发布2024年三季度敷陈。

　　投资重心

　　补库拉动营收环比优化老师 足交，利润超市集预期

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　　公司2024Q1-Q3罢了营收23.64亿元(同增6%)，归母净利润4.32亿元(同增35%)，扣非归母净利润3.89亿元(同增38%)。其中2024Q3公司营收8.97亿元(同增11%)，营收增长环比加快，主要系三季度环比补库存拉动，归母净利润1.86亿元(同增65%)，大幅超市集预期，扣非归母净利润1.79亿元(同增73%)。盈利端，2024Q3公司毛利率同增1pct至38.83%，主要系家具/渠说念结构变动所致，销售/处置用度率远离同减8pct/1pct至7.81%/5.19%，用度率大幅裁汰主要系公司针敌手工系列家具摄取径直扣头的形态进行末端进入，同期股权引发用度同比减少所致，概括来看，净利率同增7pct至21.19%。

　　暖锅料市占率捏续教训，食萃拉升线上渠说念

　　分家具来看，2024Q3公司暖锅调料营收3.03亿元(同增1%)，公司围绕风范作念补皆，厚暖锅捏续引颈品牌高端计谋定位，当今行业处于整合阶段，公司市占率捏续教训。2024Q3公司考中菜品调料营收3.85亿元(同增18%)，公司围绕区域作念新品开辟。2024Q3腊肠腊肉调料营收1.86亿元(同增20%)，温存第二轮发货后市集动销，全年有望接近20%营收增速筹谋。分渠说念来看，2024Q3公司线下渠说念营收7.56亿元(同增6%)，界限2024Q3末，公司经销商共3129家，较年头净减少36家；线上渠说念营收1.39亿元(同增55%)，其中食萃孝敬主要增量，当今食萃计谋仍聚焦线上，经由产能彭胀/渠说念梳理等责任，新品推出告成率教训，阐述捏续向好。

　　盈利预测

　　公司算作复调赛说念龙头，通过家具推新夯实暖锅底料与考中复调竞争力，依托食萃补皆线上中小B端客户短板，改日公司围绕渠说念补皆算作主要诉求积极寻求并购标的，跟着内生外延双轮启动，有望充分取得市集份额。瞻望2024-2026年EPS为0.49/0.56/0.60元，现时股价对应PE远离为28/24/23倍，守护“买入”投资评级。

　　风险指示

　　宏不雅经济下行风险、糟践复苏不足预期、行业竞争加重、区域彭胀不足预期、产能缓助或哄骗不足预期等。

　　证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据测度，华福证券童杰究诘员团队对该股究诘较为深化，近三年预测准确度均值高达87.39%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.94亿，把柄现价换算的预测PE为24.25。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级17家，增捏评级8家；畴昔90天内机构筹谋均价为16.55。

　　以上本质为证券之星据公开信息整理老师 足交，由智能算法生成，不组成投资提倡。